创始人应选择什么样的早期投资人？

投资人在Pitch客户时，常会充分利用行业内的影响力，宣称如果成功投资后，会利用自有资源，给企业“赋能”。作者建议创始人，特别是早期项目的创始人，需要冷静下来想几个问题：

1.该企业的优势在哪儿？

2.投资人有N个投后项目，该企业为什么能获得他们的赋能？

3.投资人是否有针对该企业赋能的初步规划？

4.这些规划能否落实到协议中？

5.承诺赋能的人是否有调动该投资机构资源的能力？

些问题多问几遍，对方是否是良人，想必创始人心中也有自己的论断。

一、什么样的投资机构最有可能是良人？

对早期创业企业而言，最好的投资人是主流的财务投资人。

给钱，不添乱。

前者好理解，不添乱是投资人不干涉企业的正常经营。如果能有其他的助益，就是意外之喜了。

但财务投资人中也需要警惕盘子过小的投资人。因为这意味着投资过于集中，对所投项目重大依赖，要求投资人“不添乱”几乎不可能。

二、其他投资人

1.国企投资人

一般而言，国企的投资决策长、审批流程长、股权变更等事项均需审批等等，有可能影响企业的正常经营。企业选择国企作为投资人一般是出于公司经营策略的需求。

2.战略投资人

实务中，创业者往往喜欢战投，原因主要有二：

（1）有行业背景，双方共同语言多，“赋能”的可能性大；

（2）退出期往往比财务投资人长，甚至部分战投会宣称“长久陪伴，不考虑退出期”。

但实际上，笔者认为战略投资是创始人最需要审慎考虑的。

1. 选择战略投资人，意味着排斥了行业内可能的其他资源，特别是跟该战略投资人正面交锋诸方的资源。

2. 谨慎给战略投资人一票否决权。这一点在SHA主要条款分析（发文于2022年5月26日）一文中有所涉及。

3. 战略投资人的股权比例不宜高。如果战投直接要求控股，需要注意谈妥剩余股份的处理。

3 传统行业的投资人

如果公司拟接受传统行业的投资人的投资，请务必谨慎签署协议，协议一定要看得特别仔细。

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